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亞太衛星(1045) 2019年06月12日

亞太衛星(1045)成立於1992年,目前是亞太區內的衛星主要營運商之一,服務覆蓋包括亞洲、歐洲、大洋洲等地區。現時該公司擁有五顆在軌衛星,為客戶提供一站式的衛星轉發器服務,例如視頻廣播、移動網絡基站傳輸、海事及航空移動通訊等等。其業務性質類似收租概念,租地方予企業接收及發放訊號。
 

由於業務類似收租概念,成本不多,毛利率甚高。近年衛星出租率變化不大,帶動業績保持平穩,每年收入維持12億元,盈利約6億元多。現價市盈率只有5倍,估值吸引。


值得留意該公司每年為衛星進行約4億元非現金的折舊開支,即現金流較盈利更高。近年積極先還債後投資,負債比率持續下降。


隨著業務有穩定的現金流入,料未來有空間增加派息,對股價有利。現價股息率高達5.5厘,派息利好。建議現價買入,中長線目標價見3.68元。  


作者為中原資產管理高級投資經理鄺建揚,證監會持牌人,本人沒有持有上述股份。