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旭日企業(393) 2018年12月19日

旭日企業(393)曾是老字號紡織股,近年轉型為金融投資業務。所謂金融投資業務實際上只是投資高息企業債券,以每年收息為目標。據中期報表顯示,債券總值逾19億元,年度化息率約6.42%。若以此數字計算,單是利息收入每年貢獻約1.2億元,提供穩定現金流。值得留意近年內地零售業務表現每況愈下,拖累業績。故年中宣布以代價8億元轉讓業務予大股東。相信出售業務後,盈利有待改善。此筆金額回籠後可憧憬派特別息。即使繼續增加債券投資,盈利也隨之而增加,對股東長遠也是利好。考慮到資產大折讓,加上每年派息穩定,屬防守性高股份。在股市逆周期下,或有較佳表現。建議現價買入,中線目標價睇1.2元。

 

作者為中原資產管理高級投資經理鄺建揚證監會持牌人,本人沒有持有上述股份,本人相關客戶持有股份。