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瑞安房地產(272) 2021年09月15日

瑞安房地產(272)日前正式宣布分拆瑞安新天地上市,並計劃在新天地成功上市後向股東派發特別股息。從上市文件顯示,新天地包括多個商業地產項目,年收入超過20億元人民幣,淨資產高達310億元人民幣。另外,由於新天地業務屬收租為主,暫定每年派息比率為80%,做法類似房地產信託基金,料可吸引不少長線收息基金持有。

從瑞安房地產的角度,是次分拆有利釋放內在價值。其帳面價值每股約5.9元,現價折讓77%。而計劃在新天地上市後派特別息,即意味著新天地IPO或涉及賣舊股,令瑞安房地產可透過IPO變現,有利提升其價值。

短線而言,近日有資金偷步炒私有化失敗,沽壓令股價重回起步點,料待沽壓消除後股價可重拾強勢。中短線可憧憬估值折讓收窄及潛在特別股息,第一站目標先睇1.88元。  

作者為中原資產管理高級投資經理鄺建揚,證監會持牌人,本人及其客戶沒有持有上述股份權益。