周一,拼多多(PDD)業績公布後股價大跌近三成,嚇怕不少投資者,也同時拖累一眾中概股跟跌。當大家以為恒生指數又要掉頭回落時,舊經濟股發力炒上,幸保不失。恒指連續多日企穩50天線之上,技術走勢轉強,有機會8月高收後,強勢或可延續至9月初。
至於短線操作,可以留意一間內地打車平台公司嘀嗒出行(2559)。公司在6月底上市,每股上市價為6元。惟自上市至今一直潛水,早前股價曾低見1.31元,較上市價累跌近78%,表現確實未盡人意。從各方面的基本因素分析,下跌的主因或涉及有IPO國際配售投資者大手拋售。根據CCASS資料,8月初中金本身持有近1,850萬股份,8月7日中金將一批涉及819萬股射倉至富途。之後,見到中金和富途2間行每日瘋狂地減持股份。面對短期內大手拋售,股價難免受到重大衝擊。不過,有危就有機,當龐大沽壓完成後,往往會出現技術性反彈。至於反彈動力有多強,就視乎本身估值是否處於低水平。
從招股書所見,公司的業務屬於輕資產類別,有盈利的基礎兼現金流強。2023年經調整後盈利高達2.25億元人民幣,經營活動現金淨流入近2.3億元人民幣。以市值只有14億的公司而言,這個數字確實有吸引力。除此之外,公司本身財政非常健康,金融資產加現金等值近14.23億元人民幣。連同IPO集資所得的1.82億元,現金價值已高於公司市值。由此可見,一間有盈利、有現金的公司,核心價值被無情的沽壓錯殺。
總結,公司基本面是不錯的,短線股價表現純粹因有投資者拋售而出現極端走勢。公司即將在月底公布上半年業績。如業績沒有大幅度走樣,相信估值修復指日可待。
作者為中原資產管理聯席董事鄺建揚,證監會持牌人士,其本人及相關客戶沒有持有股份權益,並可能隨時買入/賣出以上提及股份