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施永青

中原集團創始人 中原集團主席兼總裁

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比特幣缺乏貨幣應有的特質 2021年01月15日

日前,比特幣一度升破4萬美元關口,引起不少原本沒太關注的人興趣。有讀者問我應否在投資組合中加入比特幣?我的答案十分直接清楚:我一定不會。原因是比特幣雖稱作「幣」,但它卻缺乏貨幣應有的特質,完全發揮不到貨幣的功能,甚至可被列為偽幣,隨時可能被政府取締。

貨幣最基本的特質是它可以用來交換其他商品與服務,而且普遍地為大多數人所接受。貨幣有穩定的交換價值,才會有它的儲存價值。比特幣不是完全沒有交換價值,但時至今天,絕大部分商品與服務提供者都不肯接受比特幣。肚餓了想食碗雲吞麵也不可以。很難叫店主為了賣碗雲吞麵,就先去查比特幣的市值,研究收取比特幣的電腦程式。店主可能會擔心,若果電腦系統壞了,他的比特幣會否一併消失?此外,賣一碗雲吞麵才幾十塊港元,比特幣一個單位都幾萬美元,用真鈔找贖風險很大。這樣的生意實在做不過。

用比特幣來購物可以衍生出來的問題很多,這裡不一一細列了。簡單說,就是絕大多數人都不接受。比特幣缺乏普遍的流通能力,缺乏貨幣的最基本特質。

有人說,比特幣自面世以來,基本上在不斷升值,只要把它換成貨幣,要食雲吞麵,一點不成問題。問題是比特幣的價格並不穩定,大上大落,隨時可招來重大損失。如果在摸頂價入了市,可能守幾年都未「返到家鄉」。

再者,比特幣的交易方法複雜,亦不夠透明,它的成交價有多大的真實性,並非人人信服。所以要套現的時候一定要接受大幅的折讓。這些缺陷,都會令比特幣不容易普及起來。

有人說,比特幣的價值,來源於它的稀有性。比特幣會限量發行,不會像聯儲局那樣搞無限QE。但聯儲局發鈔有一整套經濟理論作基礎,且獲立法授權,有美國的國力作支持;比特幣有甚麼做基礎呢?除了區塊鏈技術,與程式設計者的承諾外,根本沒有官方背書。

現實是這個世界,除了有比特幣之外,還有人搞以太幣、畢達幣、萊特幣……多不勝數。它們雖然各自有發行上限,卻沒法限其他人推出新的數碼貨幣。所以數碼貨幣的供應絕非有限。再者區塊鏈的技術日新月異,以後推出的數碼貨幣,可提供的保障一定好過今天的數碼貨幣。新幣取代舊幣的機會很大。

比特幣的設計者故弄玄虛,要人在電腦上以「挖礦」的形式去創造比特幣。其過程除了要花精神、花時間與
花電力外,一點實質有用的價值都沒有創造出來。簡直
就是浪費。其最大的功用就是做黑市交易,逃避政府監察。因此,比特幣遲早會招來政府干預,不宜用來作長線投資工具。